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福建金森或资助泰盛系借壳上市企业追踪纸业资讯资讯_[#39中华]

发布时间:2021-06-07 10:11:42 阅读: 来源:混流泵厂家

10年前低价出售的资产,如今以8倍的价格收回囊中,为此不惜“抽调”IPO募集资金,福建金森的“购林”计划来得异常突然。记者调查发现,本次资产出售方腾荣达实乃拟借壳山鹰纸业的吉安集团的关联企业,且借壳方案出炉与林业资产转让的时点颇为接近,其中蹊跷值得追问。

8倍价格“回购”出售资产

昨日,福建金森详细披露了与腾荣达的林业资产交易。公司拟以3.38亿的总价,收购后者在福建将乐县境内12个乡镇105个行政村的15.14万亩森林资产,其中4162亩价值极低的经济林、灌木林等森林资产不评估作价,余下14.72万亩森林资产评估作价,折合2300/亩。公告强调,该成交价格低于4.35亿的评估值。

值得一提的是,根据福建金森IPO招股书,腾荣达现有森林大部分购自福建金森的前身将乐县营林公司。据资料,2000年前后,将乐县启动林业系统改革,福建金森的前身营林公司等林业局下属企业纳入当地林业总公司,需要大量配套资金。在此背景下,作为招商引资优惠措施,2003年,林业总公司将合计约15.75万亩林业资源作价4493万售予腾荣达,折合285/亩。

以交易单价简单计算,不到10年间,该林业资产的交易价格激涨了7倍。这意味着,在资产倒手后,腾荣达可坐收近3亿收益。

公告解释称,过往10年,木材价格大幅上涨,两次评估均采取公允价格,只是历史背景不同。但一个细节是,福建金森现有森林的获取时间都较早,账面成本约800/亩,大大高于当初的出让价格,也远远低于本次交易的价格。

与此同时,为了本次资产收购,去年6月上市的福建金森将募集资金消耗殆尽。公司披露,拟变更原定用于“商品材基地项目”的募集资金中的7300万、及全部超募资金11531.88万及其利息用于本次并购,其余资金依托银行融资。

事实上,作为福建金森IPO唯一募投项目,“商品材基地项目”总投资2.82亿,主要内容是收购将乐县12个乡镇、林权面积为11.67万亩的林木资源资产。按计划,公司将在募集资金到位第一年内完成林木资产并购;该项目预计年均新增净利润1058万,年投资利润率达10.37%。而福建金森本次拟购森林资产的年均投资利润率为7.8%。

去年7月26日,福建金森在深交所投资者关系互动平台上还表示,公司收购11余万亩林区的计划2012年可以完成。但转眼间,福建金森便“抽调”部分募集资金,用于收购另一项利润率不如募投项目的林业资产,个中缘由令人费解。

或为解上海泰盛“资渴”

低买高卖的最大受益方腾荣达又是何来历?据披露,腾荣达是上海泰盛集团的全资子公司,实际控制人为吴明武。

据查询,吴明武掌舵的吉安集团正酝酿借壳山鹰纸业。2012年12月21日,山鹰纸业披露发行股份购买资产并募集配套资金预案,现任大股东山鹰集团拟将所持的公司1.19亿股股份以2.62亿转让给泰盛实业;同时,山鹰纸业拟通过定增向泰盛实业、吉顺投资、泰安投资、众诚投资、速丰投资及吴丽萍等25名自然人购买其拥有的吉安集团100%股权。标的资产评估值的预估值为30.49亿,发行股份数量约16.3亿股,发行价格为1.87/股。

颇为微妙的是,吴明武筹划借壳山鹰纸业,与其向福建金森商洽转让林业资产时点相当接近。在山鹰纸业重组预案出炉后2周,即今年1月4日,福建金森便因重大事项停牌,其后公告公司正与腾荣达洽购林业资产。

资料显示,泰盛实业系一家控股型公司,旗下拥有林业、纸浆、造纸、印刷及房地产等业务。截至2011年末,公司总资产76.86亿,负债61.55亿,资产负债率高达80%;2011年度,公司实现营业收入43.34亿,净利润6632.7万。从泰盛实业的资产状况看,一下子掏出2.62亿的收购款具有一定压力。

另一细节是,腾荣达现有的全部森林之林权,均已作为抵押物抵给中信银行福州分行外,抵押期限至2015年10月25日。

由此推测,腾荣达出售林业资产很可能是出于借壳山鹰纸业的资金需求。然而,慷慨出手襄助的福建金森在本次交易中并未明显获益,本次收购的价格公允性及动机值得商榷。

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