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中联销售政策谨慎经营现金流明显改善《资讯》

发布时间:2020-08-20 11:35:04 阅读: 来源:混流泵厂家

中联:销售政策谨慎 经营现金流明显改善

机构3月29日发布中联重科的研究报告称,公司实现营业收入480.71亿元同比增长3.77%,实现归属母公司净利润73.3亿元,同比下降9.12%,EPS为0.95元,业绩基本符合预期。年度利润分配预案为:每10股派发现金红利2元(含税)。业绩增长主要来自于混凝土机械和土石方机械业务的持续增长。

混凝土机械市场份额上升,产品结构变化致使毛利率下降1.6个点。2012年,公司混凝土机械业务收入236亿元,同比增长14%。泵车市场占有率由2011年的38.56%升值43.5%,长臂架泵车超过50%,搅拌车、车载泵、搅拌站等产品市场占有率稳居全国第一,并推出101米泵车。下半年与上半年相比,长臂架泵车收入占比下降近5个点、搅拌站上升6个点以及人工成本的上升,混凝土机械业务毛利率下半年为28.2%,环比下降8个点,混凝土机械全年毛利率33.9%,同比下降1.6个点。

土石方机械快速增长,起重机业务小幅下滑。2012年公司销售挖掘机3,089台,同比增长65%,增速远高于行业平均水平,市场份额由2011年的1.1%上升到2.7%,土石方机械业务收入22.69亿元,同比大幅增长112%。由于30T以上的大挖占比由6%升至13.6%,土石方机械业务毛利率22.1%,同比上升1.7个百分点。另外,公司汽车起重机、履带起重机销量下降36.2%、43.8%,降幅大于行业,因此起重机业务收入也同比下降10%。

应收账款控制良好,经营现金流明显改善。随着销售规模的增长,12年公司应收账款余额200亿元,同比增长76亿元,但较半年度和3季度末均有明显下降,从4季度公司注重控制风险,加强应收款回款管理。经营活动净现金流量约29.60亿元,同比增长41.42%,与3季度相比增加28亿元。

13年销售政策趋向谨慎,注重风险控制。13年公司的营销政策发生变化,提升按揭销售和第三方融资租赁的销售占比,适当降低自身融资租赁的比例,控制在25-28%的水平,设备销售的首付比例提高5个百分点,整体达到25%左右。从3月份跟踪的订单量及设备利用率来看,行业整体处于缓慢复苏过程中,分析师判断工程机械行业13年同比呈现弱势复苏态势。

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